2025年房价还会跌吗？高盛预测触底时间和未来走势深度分析

<股票开户>2025年房价还会跌吗？高盛预测触底时间和未来走势深度分析

近日，高盛又对中国楼市作出了新一轮预测，其观点可概括为以下几点：

一、楼市走势预测

中国楼市调整尚未结束，新房价格在2025年底前可能还有20%-25%的下跌空间，预计到2025年末才会初步企稳，但实质性复苏可能要等到2027年。

高盛预测中国房价将在2025年底趋于稳定，但在此之前可能继续下跌20%-25%。这一调整幅度主要基于当前供需失衡、库存压力（2024年底达93万亿元）、去化周期长及债务风险（房地产负债总额59万亿元）。

同时人口下降、城镇化放缓导致需求萎缩，年新房需求量可能从高峰期的2000万套，降至410-500万套等综合评估。

高盛认为，若政府能额外提供约8万亿元的财政支持，将有助于稳定市场，否则低迷可能持续更久。值得注意的是，高盛此前曾预测调整将持续至2027年，但最新分析将企稳时间提前至2025年末，认为政策干预和市场自我调节将加速触底进程。

二、下跌幅度

高盛预测，房价还将再跌20%–25%，2025年底才可能企稳。高盛在其报告《2025年中国房地产展望：触底在望》中指出：新房价格到2025年底仍可能继续调整20%–25%，之后市场才有望趋于稳定。到2027年，新房年销售额预计维持在约8万亿元人民币左右。

三、市场分化

目前市场已出现严重分化：2024年下半年以来2025年及未来中国房价走势分析 天涯，一线和强二线城市二手房成交量明显回升（如北京、上海、无锡、武汉），但三四线城市仍低迷甚至“腰斩”。

区域分化特征表现为，一线城市因人口流入和经济韧性，房价跌幅可能相对较小（预计10%-15%），而三四线城市受库存积压和人口流出影响，调整压力更大（部分城市或超25%）。

上海等核心城市消化周期仅13.5个月，但成都、长春等城市库存高企，去化周期超36个月。高盛特别指出，杭州、广州等城市已出现市场两极分化，高品质住宅需求仍保持强劲。

主要依据

1、中国与房地产相关的债务规模高达59万亿元，截至2024年底，全国住房库存价值达93万亿元，去化压力巨大。

2. 新房年需求将暴跌75%：从2000万套降至不足500万套。

高盛预测，未来几年中国城镇对新住宅的年需求将跌破500万套，远低于2017年峰值（约2000万套）。

原因

1、人口总量减少（出生率下降、老龄化加速），且趋势不可逆转；

2、城镇化速度显著放缓（2016年已过拐点）；

3、资性购房需求转为负值（大量空置房被抛售）。

但高盛也并非全盘看空中国房地产，尽管楼市整体看跌，高盛在另一份报告中（2025年9月）指出：到2027年，以下六大城市群可能迎来房价10%–15%的上涨：

京津冀（受益雄安新区、北京功能疏解）

长三角（经济最强、产业链完整）

珠三角/粤港澳大湾区（创新+外资流入）

成渝双城经济圈（西部增长极）

中原城市群（郑州、武汉等枢纽城市）

长江中游（长沙、南昌、武汉）

这些区域因产业支撑强、人口持续净流入、政策倾斜，将成为楼市“马太效应”下的赢家。

四、宏观经济及政策调控效果

高盛认为2024年9月后中国政府的宽松政策（如房贷利率下调、限购松绑）已部分缓解市场压力，但需更大力度的财政刺激（如保障房建设、拆迁货币化）才能完全扭转颓势。若美国对华关税升级，可能拖累中国GDP增速0.7个百分点，间接影响楼市复苏节奏。

预计开发商将出现分化趋势，高盛给予华润、中海、龙湖等财务稳健的开发商"买入"评级，预计其将通过资产重组扩大市场份额。龙湖因经营性业务占比高（2024年上半年贡献利润超80%），去杠杆进度领先同行。而中小房企可能面临债务违约风险，行业集中度将提升。

五、长期展望

高盛预计2025-2035年中国房地产将经历结构性转型。

市场规模：新房年销售额稳定在8万亿元左右，周期性风险敞口从40%降至20%以下。

盈利模式：开发商净利率有望回升4个百分点，但需依赖成本控制和多元化业务（如物业运营）。

高盛还预测，2026年中国楼市可能会推出房贷贴息等温和政策。不过目前这一消息尚未证实，更可能的是一套政策 “组合拳”：如适度宽松的货币政策（比如下调房贷利率）、财政工具支持（比如购房补贴）、产业政策引导（比如支持高品质住宅建设）。

但需要指出的是2025年房价还会跌吗？高盛预测触底时间和未来走势深度分析，这些政策的目的不是刺激房价上涨，而是帮助市场平稳过渡到 “新发展模式”，避免大起大落。高盛指出，若房贷贴息由银行承担，可能进一步压缩其盈利能力。此外，政策效果依赖于经济基本面改善，若家庭收入预期持续悲观，复苏可能延迟。

高盛提出，政策建议围绕“促进家庭消费的措施”。例如，提升收入与就业（补贴服务业和劳动密集型线下企业以创造就业，提高最低工资标准，降低灵活就业人员社保缴费，提高农村家庭基本养老金支付）。

再如优化消费供给，放宽高端消费限制，放松部分行业监管约束，减少紧缩性政策影响（如禁酒令）。此外，完善消费配套，建设更多消费相关基础设施，增加公共假期并鼓励休假，为服务消费预留时间。

与此同时，高盛唱多中国股市，认为A股估值低、盈利潜力大，与看空楼市形成鲜明对比。

综上，高盛对于中国楼市的预测从宏观视角来看，可以归结为中国楼市已进入“结构性时代”——不再是普涨普跌，而是“强者恒强，弱者承压”。未来的楼市，正在朝着 “更舒适、更宜居、更安全” 的方向发展。

事实证明，国际领先的研究机构对于中国楼市，都呈现“谨慎和观察”的态度，真正的复苏进程仍有待于实践来检验。

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